การแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้าม

การแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้ามเป็นข้อตกลงตามสัญญาระหว่างทั้งสองฝ่ายเพื่อแลกเปลี่ยนการชำระดอกเบี้ยและเงินต้น ในรูปแบบของเงินที่ยืมหรือยืมมาในสองสกุลเงินที่แยกจากกัน โดยพื้นฐานแล้วมันคืออนุพันธ์ด้านอัตราดอกเบี้ย (IRD) ซึ่งหมายความว่ามูลค่าของมันขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ที่มีดอกเบี้ยอ้างอิง เช่น ออปชั่นและฟิวเจอร์ส

การแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้ามเป็นผลิตภัณฑ์ประเภทหนึ่งที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ที่มีอยู่ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ซึ่งนักลงทุนจะแลกเปลี่ยนคู่สกุลเงินที่แตกต่างกันผ่านแพลตฟอร์มการซื้อขายฟอเร็กซ์ เนื่องจากไม่มีการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ จึงสามารถปรับแต่งได้ทุกจุดในสัญญา ตัวอย่างเช่น ผู้ค้าสามารถชะลอการชำระเงิน ย้อนกลับวันที่แน่นอน และเปลี่ยนแปลงจำนวนเงินตามสัญญาสำหรับแต่ละสกุลเงิน

การแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้ามคืออะไร?

วิธีการทำงานของข้อตกลง Swap คือ: ฝ่ายแรกยืมสกุลเงินต่างประเทศจำนวนหนึ่งจากคู่สัญญาตามอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน ในทางกลับกัน จะให้ยืมจำนวนเงินที่สอดคล้องกับคู่สัญญาในสกุลเงินของตนเอง ทั้งสองฝ่ายจ่ายดอกเบี้ยให้กันตลอดระยะเวลาสัญญาในสกุลเงินที่ทั้งสองฝ่ายได้รับ อัตราดอกเบี้ยคำนวณตามดัชนีสกุลเงินแต่ละรายการและสามารถกำหนดคงที่ แปรผัน หรือทั้งสองอย่างได้ สกุลเงินที่ซื้อขายมักจะรวมถึงคู่ฟอเร็กซ์หลัก เช่น USD/EUR และ USD/JPY คู่สัญญาที่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้ามมักจะเป็นนักลงทุนสถาบัน

มีวัตถุประสงค์หลักสามประการในการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ดังนี้:

1. เพื่อป้องกันความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ สิ่งนี้มีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนสถาบัน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินช่วยลดความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวของราคาสกุลเงิน

2. เพื่อให้หนี้ถูกกว่า ด้วยการใช้เงินกู้แบบ back-to-back นักลงทุนจะยืมสกุลเงินในอัตราที่ดีที่สุดแล้วแลกเปลี่ยนกลับเป็นหนี้ในสกุลเงินที่ต้องการ

3. เพื่อใช้ในยามวิกฤติการเงินเป็นเครื่องป้องกัน การแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้ามสกุลเงินช่วยให้ประเทศต่างๆ สามารถให้ยืมสกุลเงินของตนเองแก่ประเทศอื่นๆ ที่ตกอยู่ในภาวะวิกฤติสภาพคล่อง เพื่อเป็นการกู้ยืมเพื่อชำระคืนในรูปดอกเบี้ย

hedge แลกเปลี่ยนสกุลเงินข้าม

ตามที่กล่าวไว้ การแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้ามสามารถใช้เป็นกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงภายในตลาดฟอเร็กซ์ได้ หากบริษัททำธุรกรรมทางธุรกิจในระดับสากล บริษัทอาจประสบกับความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนบางรูปแบบ นี่คือเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเปลี่ยนแปลงก่อนที่จะแปลงสกุลเงินต่างประเทศกลับเป็นสกุลเงินที่คุณต้องการ ในทำนองเดียวกัน หากพอร์ตการซื้อขายของนักลงทุนมีตำแหน่งที่ถ่วงน้ำหนักด้วยสกุลเงินต่างประเทศอื่น ๆ ก็มีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ในช่วงเศรษฐกิจหรือการเมืองที่มีความผันผวนเป็นพิเศษ อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินอาจมีความผันผวน และอาจส่งผลให้มูลค่าพอร์ตการลงทุนโดยรวมลดลง นี่คือจุดที่การแลกเปลี่ยนข้ามสกุลเงินมีประโยชน์ในการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงิน​​

ตัวอย่างการแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้าม

ด้านล่างนี้เป็นตัวอย่างของการแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้ามระหว่างคู่สัญญาของญี่ปุ่นและคู่สัญญาชาวอเมริกัน โดยมีคู่ฟอเร็กซ์ที่สอดคล้องกัน USD/JPY​​

สมมติว่าฝ่ายญี่ปุ่นต้องการกู้ยืมเงิน 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และในทางกลับกัน จะให้ยืม 50 ล้านเยนแก่พรรคอเมริกา นี่คืออัตราแลกเปลี่ยนทันทีที่ 2 ดอลลาร์สหรัฐต่อเยน ซึ่งจัดทำดัชนีเป็นอัตราดอกเบี้ยเสนอระหว่างธนาคารในลอนดอน (LIBOR) เมื่อสัญญาเริ่มต้น

ตลอดระยะเวลาของสัญญา ฝ่ายญี่ปุ่นจะได้รับดอกเบี้ยเป็นเงินเยนจากคู่สัญญา บวกด้วยราคาสวอปพื้นฐาน โดยปกติการจ่ายดอกเบี้ยจะจ่ายเป็นรายไตรมาส ในทางกลับกัน จะจ่ายเงินให้คู่สัญญาชาวอเมริกันตามจำนวนเงินตามสัญญาในสกุลเงิน USD ที่อัตราดอกเบี้ย Libor ทั้งสองฝ่ายสามารถตกลงที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ได้ หรือหากต้องการ ก็ให้อัตราดอกเบี้ยผันผวนตามภาวะเศรษฐกิจของแต่ละประเทศได้

เมื่อสัญญาสิ้นสุดลง บริษัทญี่ปุ่นจะจ่ายเงินต้นเต็มจำนวน 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐคืนให้กับบริษัทอเมริกัน และจะได้รับราคาแลกเปลี่ยนเต็มจำนวนคืน 50 ล้านเยน

ความแตกต่างระหว่างการแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้ามและการแลกเปลี่ยน FX คืออะไร?

แม้ว่าพวกเขาจะแบ่งปันความคล้ายคลึงกับผลิตภัณฑ์อื่นๆ เช่น FX swaps และ FX forwards​​ แต่ก็มีความแตกต่างที่น่าสังเกตที่ทำให้การซื้อขายข้ามสกุลเงินกัน

การแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้ามเป็นอนุพันธ์ของสกุลเงิน ซึ่งส่วนใหญ่เน้นไปที่การจ่ายดอกเบี้ย ในทางกลับกัน Forex Swap จะไม่แลกเปลี่ยนดอกเบี้ยใดๆ ระหว่างคู่สัญญา และจำนวนเงินต้นที่แลกเปลี่ยนเมื่อสิ้นสุดสัญญาจะมีมูลค่าแตกต่างไปจากจุดเริ่มต้น ตราสารฟอเร็กซ์ทั้งสองชนิดนี้ถูกใช้โดยบริษัทขนาดใหญ่และนักลงทุนสถาบัน สัญญาแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้ามถือได้ว่าเป็นตราสารระยะยาว เนื่องจากสัญญามักมีระยะเวลาหลายทศวรรษ ในขณะที่นักลงทุนสามารถซื้อขายสัญญาแลกเปลี่ยน FX ได้เพียงวันเดียว ทำให้เหมาะสำหรับการลงทุนระยะสั้นมากกว่า เนื่องจาก Forex Swap ไม่ได้เกี่ยวข้องกับการจ่ายดอกเบี้ย จึงไม่สามารถใช้เพื่อชดเชยความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยได้

Cross currency swap vs FX forward

สัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทำงานในลักษณะเดียวกันกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า​​ นี่คือข้อตกลงระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายในการซื้อขายตราสารทางการเงินในราคาที่กำหนด ณ จุดใดจุดหนึ่งในอนาคต สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ประเภทหนึ่ง คล้ายกับฟิวเจอร์สและออปชั่น อย่างไรก็ตาม การซื้อขายล่วงหน้าไม่ได้จัดการกับความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย และสามารถใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและการชำระคืนเงินต้นของเงินกู้เท่านั้น ดังนั้นฟิวเจอร์สล่วงหน้าและ FX ฟิวเจอร์สจึงไม่ครอบคลุมทุกแง่มุมของความเสี่ยงจากสกุลเงิน ซึ่งอธิบายถึงความดึงดูดใจของนักลงทุนในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้าม

วิธีประเมินมูลค่าการแลกเปลี่ยนข้ามสกุลเงิน

โดยทั่วไปแล้วการแลกเปลี่ยนข้ามสกุลเงินนั้นประเมินได้ยาก เนื่องจากต้นทุนเงินทุนที่แตกต่างกันสำหรับแต่ละสกุลเงิน กฎการซื้อขายแบบดั้งเดิมจะถือว่าต้นทุนเงินทุนในแต่ละสกุลเงินเท่ากับอัตราดอกเบี้ยลอยตัว ดังนั้นจึงให้ค่าสเปรดข้ามสกุลเงินเป็นศูนย์​​ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนมีระดับการเข้าถึงสกุลเงินต่างๆ ทั่วโลกที่แตกต่างกัน ดังนั้นต้นทุนเงินทุนจึงไม่คำนวณเหมือนกับใน LIBOR ซึ่งเรามักจะคำนวณอัตราดอกเบี้ยสำหรับการซื้อขายในสหราชอาณาจักร

นักลงทุนได้ค้นพบวิธีแก้ไขปัญหานี้แล้ว ตอนนี้พวกเขาสามารถเลือกหนึ่งสกุลเงินเป็นสกุลเงินที่ใช้ระดมทุน และเลือกหนึ่งเส้นโค้งในสกุลเงินนี้ให้เป็นเส้นโค้งส่วนลด จากนั้นกระแสเงินสดในอนาคตจะถูกคิดลดด้วยอัตราดอกเบี้ยในตลาด ณ เวลาที่ประเมินมูลค่า ผลรวมของกระแสเงินสดจากสกุลเงินต่างประเทศจะถูกแลกเปลี่ยนเป็นสกุลเงินของเงินทุน ณ ราคาสปอต จากนั้นจึงคิดลดหลังจากนั้น สัญญาแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้ามสกุลเงินแตกต่างจากอนุพันธ์ด้านอัตราดอกเบี้ยอื่นๆ ตรงที่จะมีการแลกเปลี่ยนตามจำนวนเงินตามสัญญาหรือตามมูลค่าที่ตราไว้เสมอ

สรุป

การแลกเปลี่ยนสกุลเงินข้ามสามารถนำไปใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินภายในตลาดฟอเร็กซ์ อาจไม่เหมาะเป็นพิเศษสำหรับเทรดเดอร์ระยะสั้นที่มักจะชอบตราสารที่ง่ายกว่า เช่น สวอป FX อย่างไรก็ตาม สำหรับนักลงทุนสถาบันและองค์กรขนาดใหญ่ที่จัดการกับการซื้อขายสกุลเงินต่างประเทศในระดับสากลบ่อยครั้ง นี่อาจเป็นโซลูชั่นที่สมบูรณ์แบบสำหรับเทรดเดอร์ฟอเร็กซ์

บทความอื่นๆ ที่น่าสนใจ

worlds-oldest-currency

สกุลเงินที่เก่าแก่ที่สุดในโลกคืออะไร?

สกุลเงินที่เก่าแก่ที่สุดในโลกคืออะไร?อ่านต่อเพื่อดูว่าสกุลเงินใดเป็นสกุลเงินที่เก่าแก่ที่สุดในโลกที่ยังคงใช้อยู่ และวิธีการซื้อขายสกุลเงินดังกล่าวทั่วโลก โดยเป็นส่วนหนึ่งของคู่สกุลเงิน ดัชนีฟอเร็กซ์ หรือสัญญา Short Sterling…

อ่านฉบับเต็มคลิก !!
hedging-forex

Hedging forex คืออะไร

Hedging forex คืออะไรHedging forex เป็นกระบวนการของการเปิดหลายสถานะเพื่อชดเชยความเสี่ยงจากสกุลเงินในการซื้อขาย ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอาจได้รับผลกระทบจากเงื่อนไขที่ไม่พึงประสงค์ เช่น…

อ่านฉบับเต็มคลิก !!
how-to-short-sell-currency

วิธีการขายชอร์ตสกุลเงิน

วิธีการขายชอร์ตสกุลเงินการขายชอร์ตสกุลเงินอาจเป็นกลยุทธ์ที่ดีหากเทรดเดอร์เชื่อว่าสกุลเงินจะมีมูลค่าลดลง ในบางสภาวะตลาด เทรดเดอร์อาจได้รับประโยชน์จากการเปิดสถานะขายและ ‘ขาย’ คู่สกุลเงิน ยกตัวอย่างล่าสุดของ Brexit…

อ่านฉบับเต็มคลิก !!
carry-trade

กลยุทธ์ Carry Trade

กลยุทธ์ Carry tradeกลยุทธ์ Carry Trade ใช้ได้กับตลาดการเงินส่วนใหญ่ ไม่ว่าคุณจะซื้อขายในระยะสั้นหรือลงทุนในตราสารทางการเงินในระยะยาว…

อ่านฉบับเต็มคลิก !!
what-is-forex

การซื้อขายฟอเร็กซ์คืออะไร?

การซื้อขายฟอเร็กซ์คืออะไร?การซื้อขายฟอเร็กซ์ (Forex) หรือที่เรียกว่าการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหรือการซื้อขายแลกเปลี่ยนคือการแลกเปลี่ยนสกุลเงินที่แตกต่างกันในตลาดโลกที่มีการกระจายอำนาจ เป็นหนึ่งในตลาดการเงินที่ใหญ่ที่สุดและมีสภาพคล่องมากที่สุดในโลก การซื้อขายฟอเร็กซ์เกี่ยวข้องกับการซื้อและขายสกุลเงินของโลกในตลาดนี้ไปพร้อมๆ กัน อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างคู่สกุลเงินที่แตกต่างกันจะแสดงอัตราที่จะแลกเปลี่ยนสกุลเงินหนึ่งไปยังอีกสกุลเงินหนึ่ง…

อ่านฉบับเต็มคลิก !!
spread-betting-forex

การเดิมพันสเปรดของฟอเร็กซ์

การเดิมพันสเปรดของฟอเร็กซ์การเดิมพันสเปรด forex คือการเดิมพันแสเปรดที่เกี่ยวข้องกับการเก็งกำไรการเคลื่อนไหวของราคาของคู่สกุลเงิน การเดิมพันแบบกระจายในฟอเร็กซ์เกี่ยวข้องกับการเปิดสถานะโดยพิจารณาจากว่าคุณคิดว่าราคาของคู่สกุลเงินเกิดจากการขึ้นหรือลง ซึ่งส่งผลให้เกิดผลกำไรหากตลาดเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่คุณชอบ หรือขาดทุนหากตลาดสวนทางกับคุณการเดิมพันสเปรด forex…

อ่านฉบับเต็มคลิก !!